港股大盘上周震荡加剧，日内走势骤升骤跌，全周走势先低后高，恒生指数全周下跌2.2%，收报20,804点。恒生科指全周下跌2.9%，收报4,600点。12大恒生、金融及电讯业全周跌幅少于1%。大市日均成交金额按周减少42.7%至2,395亿港元，市场流动性有所减少，但政策预期下总体人气不易消散。
10月18日，互换便利及股票回购、增持专项再贷款政策文件快速落地，并且央行表示年内仍会择机进一步降准降息，释放呵护市场的信号。中国三季度经济下行压力进一步增加，内需不足问题严峻，但随着9月底以来央行、财政部、发改委等陆续打出一揽子政策组合拳，将有助支撑四季度的经济增长。
中泰国际称，统筹高质量发展和高水平安全仍是政策基调，化债先行意味着防风险是重中之重，扩大内需拉动消费需要地方政府发力，“经济大省挑大梁”。预计在该路径下，消费与投资的信心恢复是一个较长及较渐进的过程。
中泰国际认为，OD体育首页入口短期来看，10月底仍有增量财政具体规模的预期，四季度起美联储降息节奏和美国大选等外部不确定也在上升。从估值及风险溢价的角度，恒指在19,500以下才有更大的吸引力，但短期则在19,700至20,100有技术性支撑。恒指21,200点以上成交密集区的沽压会比较大，需要更大催化剂才能企稳。
当前策略主要是区间操作，低买高沽，板块分化或愈加明显，Alpha将超越Beta，有盈利支撑及估值合理的股份会率先跑出。中泰国际偏好
消费板块，统计局发布9月社零总额同比增长3.2%，增速比上月加快1.1百分点。其中除汽车以外消费品零售额同比增长3.6%。年初至今社零总额同比增长3.3%。7月出台的以旧换新补贴政策需要一个过程才会体现线月拉动社零的贡献有限，预计未来几个月汽车消费对社零的作用将逐步显现。
电动车板块，上周五市场受到中证监已同意约20家基金、证劵、保险公司开展互换便利操作，以及央行将择机进一步下调存款准备金的消息影响，行业头部公司收盘上扬。比亚迪（1211 HK）、吉利汽车（175 HK）单日涨5%-6%，蔚小理单日涨1.4%-4.7%。全周来看，传统汽车板块平均下跌4.8%，新能源板块由于贝塔较高，平均下跌9.9%。
恒生医疗保健指数上周下跌3.9%，但其中周五跟随恒指回升4.8%。医药股将回归理性投资，四季度看好24年收入增长确定性较强的公司，包括翰森（3692 HK）、信达（1801 HK）、康方（9926 HK）。
/板块OD体育首页入口，近日亚马逊宣布发展核能业务，投资开发小型模块化反应炉(Small Modular Reactor, SMR)以解决能源需求。由于商业运营仍需解决一些技术要求，核能资源或设备企业未必可以短期受惠。虽然如此，本周美股核能设备板块的投资情绪已经大幅升温。港股相对反应较慢。中广核矿业(1164 HK)全周上涨9.1%。投资者也可关注涉及核能设备生产的东方电气(1072 HK)、哈尔滨电气(1133 HK)、上海电气(2727 HK)。
上周港股虚拟资产ETF上涨，估计因美国总统候选人哈里斯的支持度下跌，“特朗普交易”升温，现货比特币及以太币ETF全周分别上升9.8%-11.5%。比特币及以太币分别由前周四61,000美元及2,450美元水平上升至上周五的67,500美元及2,650美元水平。OD体育首页入口技术上，目前加密货币恐惧与贪婪指数为58点，仍属于安全水平。
